Влияние мирового финансово-экономического кризиса на пенсионную систему Чили

Аннотация

Мировой финансовый кризис 2008 года стал серьезным испытанием для пенсионных систем индивидуальной капитализации. Небывало высокая отрицательная рентабельность пенсионных фондов в период кризиса была воспринята многими как свидетельство принципиальной несостоятельности системы. Однако ретроспективный анализ влияния кризиса на существующую уже тридцать лет чилийскую пенсионную систему приводит к прямо противоположному выводу. Управление финансовыми активами пенсионных фондов нацелено на долгосрочный эффект, и периодические кратковременные финансовые кризисы не приводят к катастрофическим последствиям ни для пенсионных накоплений, ни для выплачиваемых пенсий. Чилийский опыт наглядно демонстрирует, что при достаточно жестком государственном регулировании инвестиционной деятельности пенсионных фондов система индивидуальной капитализации является жизнеспособной не только в теории, но и в реальных финансово-экономических условиях.